Análisis de la sensibilidad en la valorización de la empresa Alicorp S.A.A. frente a los riesgos de interés y tipo de cambio, en el periodo 2018-2022

Abstract

La presente tesis analiza la valorización financiera de Alicorp S.A.A. durante el periodo 2018-2022, utilizando el método de Flujo de Caja Descontado (FCD) y el ratio EV/EBITDA. Los resultados muestran que el valor financiero de la empresa en 2022 fue de S/. 2.52 mil millones a precios constantes de 2021, cifra ligeramente inferior al valor de mercado estimado en S/. 2.53 mil millones a precios corrientes. Asimismo, se evaluó el impacto de la volatilidad de la tasa de interés activa y el tipo de cambio mediante el método de Valor en Riesgo (VaR) al 95% de confianza. En 2022, se concluyó que la variación de la tasa de interés activa pudo haber causado pérdidas de hasta S/. 110 miles de soles (11% del valor financiero por cada millón de soles), y la volatilidad del tipo de cambio, pérdidas de hasta S/. 144 miles de soles (14% del valor financiero por cada millón de soles). Alicorp S.A.A. ha mitigado parcialmente estos impactos mediante estrategias de cobertura, como swaps de tasas de interés, financiamiento a tasas fijas, y contratos de futuros y swaps de divisas. Este análisis concluye que, a pesar de la subvaloración identificada por el método Flujo de Caja Descontado, las políticas de cobertura implementadas han sido efectivas para reducir los riesgos financieros y mantener la estabilidad de Alicorp en un contexto económico desafiante.